百融云创年内超亿港元回购AI业务线放量给足增持底气

过去的5月，对于港股市场来说难言喜悦，受到美国政府债务上限谈判悬而未决、国内经济复苏未及预期等因素影响，恒生指数本月累计下跌超1700点；恒生科技指数走势更为疲软，周线录得“九连阴”，两大指数均刷新去年11月以来低位。

大盘的疲弱走势也挫伤了一些优质成长股的市场表现。为提振市场信心，5月29日至31日，百融云创连续三日开展大手笔回购，共斥资2900万港元回购超307万股B类股份。

更进一步来看，今年1-5月份，百融云创的回购股份规模已经超过1亿港元，对于一个市值不足50亿港元的小盘股来说，这样的回购力度较为罕见。

机构分析认为，百融云创扎实的用户基础、丰富的行业洞察以及领先的AI技术助力公司迎接金融机构数智化转型收获期，建议关注其配置价值。

积极回购的底气——现金安全垫充裕

数据显示，今年1-5月，百融云创已在港股市场累计购回超千万股B类股份。积极的回购行为持续对外释放一个明确信号:管理层对于公司的业务发展及前景展望充满信心，认为公司的股价受到市场低估。

更进一步来看，在过去的两年，百融云创已耗资近2.74亿港元进行股份购回。据wind数据，2021年，百融云创合计回购股份金额达1.44亿港元；2022年，百融云创累计回购股份金额约1.30亿港元。

分析普遍认为，在宏观基本面偏弱的背景下，回购可以增加市场买方力量，对于公司价值产生支撑，降低宏观环境给投资者带来的情绪扰动。

在二级市场上，上市公司连续回购股份一向被视为一个积极的信号。对于上市公司而言，回购股份往往向市场传递了两大明确利好:公司具备持续经营能力和坚实的现金“安全垫”。通俗得讲，就是当市场位于阶段性底部之时，上市公司有足够的“弹药”不断回购以待股价触底反弹。

从现金储备来说，根据2022年年报显示，截至2022年12月末，百融云创手握39.78亿元现金及现金等价物，充盈的资金储备无疑为公司的股份回购提供了强大的财务支持。

把握市场需求 不断修炼“内功”

受益于宏观经济形势好转，百融云创去年净利润翻倍增长，录得2.94亿元，同比增幅108%。同时，由ChatGPT引领的生成式AI浪潮继续为百融云创的业绩提升注入了一剂强心针。5月25日，百融云创公布的2023年第一季未经审核营运摘要显示，百融云创Q1总营收为5.66亿元，同比增加25%。

具体到业务板块上，一季报显示，百融云创三大主业智能分析与运营、精准营销服务以及保险营销服务协同向上发展。

其中，智能分析与运营服务一季度收入同比增长41%至2.81亿元。据悉，该业务板块是以AI、云计算等核心技术为基础，协助金融机构搭建智能分析体系，这也是百融云创的“当打”业务。特别是以AI为底座的智能运营业务线发展势头不减，其营业收入在去年实现144%同比增速的基础上，今年一季度继续放量向上，营收同比大增68%。

受益于消费市场复苏带动，第二大业务精准营销板块超预期上涨，一季度营收录得1.38亿元，同比增幅48%。

拉长维度看，百融云创的业务收入维持增势已是一种常态。根据百融云创披露的年报数据，该公司营业收入连续六年录得增长，年均复合增长率达42%。

高速成长的背后，对应的是市场需求的持续爆发。据华经研究院统计，到2024年，金融AI核心市场规模将达516亿元，复合年均增长率25%，带动相关产业规模1211亿元。

正如VC届传奇“点金手”红杉资本创始人唐·瓦伦丁所言:“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司。”

AI原生技术持续赋能金融业

ChatGPT的横空出世将人工智能带入全新变革时代。就发展路径来看，分析指出，当前AI产业正在向着底层模型层、行业模型层和AI应用领域三个方向演进。百融云创现已占据行业模型层和AI垂类应用两大赛道。

从行业模型层来看，由于每个行业都有自己的特定语言和专有数据，这是通用类大模型难以通过训练和优化实现的。据悉，百融云创已经完成了AI大模型BR-LLM的升级。这意味着其AI技术可以进一步深入到垂直领域，赋能金融行业不同业务场景。

事实上，百融云创已在AIGC领域布局多年。近几年，公司加速推动集团各部门的“数智化”矩阵，形成覆盖全公司各业务条线的统一AI平台，不断强化其在智能语音机器人、ORCA机器学习平台、模型管理平台等领域的创新力度。

其中，百融云早在2018年开始研发的智能语音机器人突破性借助Transformer注意力机制拟合人机交互方式，内置有软交换(Softswitch)、ASR(自动语音识别)、TTS(文字转语音)、NLP(自然语言处理)等技术，能在复杂交互中实现强大的处理和应答能力。

经过持续性的技术突破，百融云智能语音机器人无论是在音色、情感、语速还是对话层面，均可实现“真人级”互动体验。其对客户的语音识别准确率可达到99%以上。截至目前，百融云智能语音机器人每日进行超过亿级规模的自动交互，该交互频次规模领先业内。

截至2023年3月末，百融云创累计获得的国家专利及软著数量已超200项，这些专利覆盖了隐私计算、机器学习、联邦学习、智能语音等多个前沿领域。

以富途牛牛的最新数据来看，机构对于业绩已经迈入稳健增长阶段的百融云创积极看多，目前有6家机构对百融云创做出预测，其中有5家机构“强力推荐”，1家机构买入，机构预测的最高目标价为20.44港元，较当前价有114%的上涨空间。

华泰证券研报指出，预计百融云创将抓住金融机构数智化转型和存量客户运营需求抬升之机遇，有望进入收获期。