3亿元变5亿元！主板A股公司市值退市标准今起调整

今天起，沪深主板A股公司市值退市标准正式调整为5亿元。

2020年12月31日，沪深交易所分别发布退市新规，增加“连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值退市指标。今年4月，沪深交易所修订完善了相关退市规则，将主板A股公司的市值退市标准从3亿元提高至5亿元。据上交所上市规则，在上交所仅发行A股股票的上市公司或者既发行A股股票又发行B股股票的上市公司连续20个交易日在上交所的每日股票收盘总市值均低于5亿元的，上交所决定终止其股票上市。深交所对于主板A股公司也有类似规定。

对于新老规则适用的衔接问题，深交所此前表示，对于原规则在10月30日前后的衔接适用，上市公司A股在10月30日前出现股票总市值低于3亿元情形，上述情形延续至10月30日或者以后的，连续计算相关期限并适用原规则关于市值退市的规定。

在上述规则调整到位后，沪深主板公司的市值退市标准将由3亿元变为5亿元；沪市科创板、深市创业板、北交所、沪深纯B股公司的市值退市标准则均为3亿元。

扬子晚报/紫牛新闻记者梳理同花顺数据发现，截至目前，有38家A股公司市值低于10亿元。其中北交所最多，达21家；其次为主板的11家；科创板和创业板分别有4家和2家。

从行业分布来看，上述低市值公司中，机械设备、医药生物、基础化工、综合、纺织服饰等行业公司相对较多。

需要指出的是，上市公司的市值大小，除了与公司规模、经营基本面有较大关系外，与股票市场行情也有一定关系。比如统计数据显示，今年9月23日收盘，市值低于10亿元的A股公司尚超过200家，但目前已大幅下降至38家，与近期A股市场经历一波强力上涨密切相关。

分析人士认为，上市公司一旦退市，将进入退市板块，股票流动性大大降低。目前，A股市值低于10亿元的主板上市公司基本都是持续亏损企业，经营性现金流净流出，货币资金匮乏，公司可持续经营能力不被市场认可。对这类企业来说，受退市新规的影响，如果市场情绪出现波动，容易出现股东抛售股票现象，从而加速上市公司股价下跌进而触发退市条款。

为啥主板A股公司市值连续低于5亿元需要退市？资深策略分析人士认为，主要原因有二，一是主板上市公司在公司定位上是一个相对比较成熟的大中型公司。如果市值低于5亿元，流动性会很差，不利于投资者交易。二是主板公司过小的市值本身也反映出公司经营管理，以及其他各方面都可能存在一些问题，也不适合上市。

对于这类上市公司，除通过改善经营和基本面外，还有两种市值管理的方式能够降低市值过低的退市风险:一是大股东增持推高股价，二是加快开展资产重组。