即将清仓！昆药集团原控股股东继续减持1896万股华润入驻能否带来新局面？

《电鳗财经》文/英里

昆明制药集团易主后，公司原股东继续减持股份，可能即将出清持股最近几年来，坤耀集团的业绩一直在低迷中挣扎，各项经营指标每况愈下华润集团入主后，经营业绩能否持续上升

原控股股东继续减持。

日前，昆药集团发布公告称，公司原控股股东华力药业拟通过集中竞价，大宗交易等方式减持公司股份不超过1896万股，不超过公司总股本的2.5%其中，拟通过集中竞价方式减持不超过1517万股，即不超过公司总股本的2%，拟通过大宗交易方式减持不超过379万股，即不超过公司总股本的0.5%

截至本公告披露日，华立医药持有昆药集团股份2，595股，占公司总股本的3.42%此前，华润三九拟以29.02亿元收购华立药业和华立集团持有的2.12亿股昆药集团股份，占后者总股本的28%交易完成后，华润三九将成昆医药集团控股股东，昆药集团实际控制人由王立成变更为中国华润

日前，昆药集团收到华润三九通知，于最近几天收到国务院国资委出具的《关于华润三九药业股份有限公司收购昆药集团有限公司有关事项的批复》根据上述批复文件，国务院国资委原则同意华润三九通过转让华立集团持有的334万股昆药集团股份和华立医药持有的2.08亿股昆药集团股份取得昆药集团控股权的总体方案

华力药业的持续减持，似乎预示着昆药集团原控股股东在失去对上市公司的控制权后，很可能会出清股份。

易主后的业务能否迎来新局面。

昆明制药集团定位于医药制造业，业务领域覆盖整个医药产业链其核心业务涵盖医药研发，生产销售，医药流通和大健康产业等其业务发展立足中国，积极进行全球布局

最近几年来，坤耀集团业绩增长乏力公司收入从2002年的5.05亿元增长到2021年的82.54亿元但2015年后，公司业绩陷入低迷，营业收入从不到50亿元增长到80多亿元但归母净利润仅从2015年的4.21亿元增长到2021年的5.08亿元

2015年，后昆药集团净利润增长45.71%至4.21亿元，但2016年至2017年，公司连续两年净利润负增长，2018年业绩未见起色2019年，坤耀集团业绩略有好转当年其营业收入和净利润分别为81.2亿元和4.54亿元，同比增长14.33%和35.4%

2020年和2021年，昆药集团分别实现营业收入77.17亿元和82.54亿元，同期增长率为—4.96%和6.95%，净利润分别为4.57亿元和5.08亿元，虽然同比增长0.56%和11.12%，但递延扣非净利润分别仅为3.29亿元和2.8亿元，同比下降0.94%和15.13%。

2022年前三季度，昆药集团实现营业收入61.93亿元，同比增长2.74%，但净利润仅为3.73亿元，同比下降14.1%，其扣非后净利润为2.6亿元，同比微增0.79%。

截至2019年底，公司已覆盖211家县级及以上医疗机构，786家基层医疗机构，8142家OTC终端，127家直营零售店，销售收入占总收入近50%。

但上述业务的毛利率极低，2019年仅为9%，2021年仅为9.59%，比上年下降1.49个百分点如果考虑到其他费用，这笔生意几乎无利可图

事实上，除了毛利率，坤耀集团最近几年来的经营数据也在恶化财务数据显示，2020年至2022年1—4月，昆药集团注射剂产能利用率分别为82.41%，54.56%，6.75%，子公司血塞通药业集团滴丸利用率分别为170.58%，200.76%，45.85%，颗粒利用率分别为78.80%，100.22%

可以看出，昆药集团各种产品的产能利用率都有不同程度的下降同时，公司应收账款和应收票据的账面价值在上升2020年至2021年，昆药集团应收账款和应收票据期末余额合计分别为15.51亿元和20.11亿元，应收账款和应收票据周转率分别为4.90倍和4.63倍，分别占总资产的19.10%和22.61%2021年以来，公司经营活动产生的现金流量净额基本为负值截至2022年9月30日，其经营活动产生的现金流量净额为—1.15亿元

本次易主后，华力药业的继续减持，表明原控股公司将彻底退出昆药集团，公司也将进入下一个时代其运营能否迎来新局面