广发基金：行业轮动加速均衡配置等待基本面信号

上周市场小幅上行，其中万得全A上行1.0%，沪深300上行0.7%，中小综指上行0.9%，创业板指回调0.8%。行业方面，煤炭、钢铁和家用电器涨幅靠前，涨幅分别为5.6%、4.7%和4.0%。广发基金表示，近期行业轮动加速意味着投资者对于基本面预期存在分歧，建议均衡配置以等待更多基本面信号。

上周央行公布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》显示当前国内外经济仍然面临诸多挑战。国内方面，疫情演进的扰动对国内经济活动的影响仍是关注重点，居民储蓄向消费的转化、房地产业转向新发展模式尚需时日。海外方面，外部环境依然严峻复杂，发达经济体通胀仍处高位，加息进程尚未见顶。《报告》提出稳健的货币政策要精准有力，要搞好跨周期调节，既着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持，又兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，稳固对实体经济的可持续支持力度。

广发基金宏观策略部分析认为，结合中央经济工作会议精神及本次货币政策执行报告来看，温和复苏的经济状况下货币政策仍然维持相对偏暖的政策态度，结构性货币工具是未来货币政策工具的重点。

A股方面，上周市场波动加剧，行业轮动明显加速，其背后反映的是投资者对于基本面预期存在分歧，同时偏宽松的整体流动性和机构增量资金较少意味着短久期资金在短期市场中的定价占比更高。广发基金表示，从历史经验来看，随着基本面信号更清晰，机构资金占比的提升会逐步提升基本面的定价权重。当前位置建议均衡配置以等待更多基本面信号。可关注顺周期方向和业绩兑现度较高的成长细分方向，包括新能源方向的光风储能、汽车零部件以及TMT板块内部细分的自主可控、国产替代等。