2.5万名技师撑起一个IPO

继“O2O维修工”啄木鸟赴港上市之后，重庆又一家“O2O平台”——东郊到家开启港交所IPO进程。

一位了解该项目的投资人对创投日报记者表示，由于O2O快速传播的特点，2023年东郊到家交易金额GMV突破20亿元。“在此基础上，2023年东郊到家已完成股改，计划到2027年敲响港交所IPO之门。”

“O2O+推拿”领域来了一只准独角兽

财联社创投通-执中数据显示，东郊到家成立于2017年，创始人汤帆通过重庆涪陵聚焰互动科技有限公司，持有东郊到家近95%的股份。截至目前，东郊到家在22个城市开展业务，拥有2.5万名入驻技师。

消费市场投融资低迷之下，东郊到家20亿元GMV成为市场关注的焦点。

一位投资人向记者算了一笔账:20亿元GMV，如果按30%-40%左右抽取佣金，那么东郊到家2023年盈利或在6-8亿元左右。消费领域采取PE估算法，按10倍PE计算，东郊在家的估值在60-80亿元之间。

这一估值，让东郊到家已然成为一只行业“准独角兽”。

实际上，东郊到家进入的领域，并不是新鲜赛道。2020年，团购网站就提供过推拿团购服务。2013-2015年间，涌现了一批“O2O+推拿”公司，包括点妙手、华佗驾到、九阿哥、点到等。

这些公司背后均有资本身影。以点妙手来说，2016年其获得源码资本天使轮融资；华佗驾到有千合资本的助力；九阿哥投资方则为真格基金；点到更是吸引了高榕资本、58同城的下注。可以说，在曾经的O2O风口下，“O2O+推拿”走进过资本视线。

然后，行业分水岭来自于“O2O+推拿”平台数骤然增加，且同质化严重，导致竞争加剧。东郊到家也存在这样的问题，其核心技术在很大程度上，就是这2.5万名入驻技师。

上述投资人对创投日报记者表示，技师技术准入门槛低也是“O2O+推拿”领域的通病。

在东郊到家“技师招募”页面中，创投日报记者注意到，加入东郊到家仅需填写技师身份、姓名、性别、联系方式、年龄以及意向合作城市等信息，且上传本人近期照。对于技师资质，没有在页面中有任何要求。

此外，该投资人认为，业务模式相似、安全防范有待加强等也是“东郊到家”在这一行业的问题。

一位消费者就对创投日报记者表示，在电梯间看到东郊到家广告后，认为技师到家涉及“隐私”，特别是技师不熟悉的情况下，就让其到家做“推拿”，心理上不太能接受。

另一方面，近日东郊到家被爆“涉黄加钟”，对此东郊到家回应称，平台正规，涉黄是技师个人行为。由此，东郊到家等“O2O+推拿”平台，涉及的安全问题也引发关注。

人资本市场上曾有多个“服务业”IPO

在东郊到家APP上，创投日报记者看到，推荐项目中，东郊到家*的一次到家推拿价格为198元，其余在300元上下。最贵的是法式按摩，价格为498元。

就价格来看，有消费者认为，东郊到家的价格并不便宜，部分价格甚至与一些二三线城市的线下门店价格一样。因此，东郊到家如何提高用户粘度，值得关注。

据创投日报记者调查，东郊到家人均客单价在270元上下，平台抽成费率达到30%。这意味着人均270元的单客价，东郊到家要抽取81元。此前，啄木鸟招股书显示，在轻资产模式下毛利率高达80%。由此，在这一模式下，东郊到家毛利率也不会偏低。

随着东郊到家赴港IPO消息的传出，创始人汤帆的创业经历也开始受到关注。

汤帆毕业于重庆工商大学，专业为是健康管理。毕业后，汤帆并没有进入健康行业，而是转向了互联网领域。在百度和360等担任品牌推广和新媒体运营工作。

或许正因如此，东郊到家也曾走过一段时间的“烧钱”营销路线。2022年3月，东郊到家签约世界乒乓球冠军张莹莹为平台代言人；同时在电梯屏幕、高铁靠背、出租车广告位等多地铺设广告。

截至目前，东郊到家披露，平台用户已突破1000万大关；入驻商户数量达到30000家。

东郊到家这家做线上推拿的公司是否会实现IPO，正在市场上引发热议。实际上，资本市场上此前曾出现过多个“服务行业”IPO。

比如，同样来自重庆的“足浴”*股——重庆富侨。2015年，重庆江津农村洗脚妹胡芝容，带领她经营十多年的重庆富侨保健服务有限公司远赴澳大利亚上市，“中国足浴*股”由此诞生。不过，仅3年时间，重庆富侨就因无法如期披露半年报在澳被摘牌，“中国足浴*股”也由此褪色。

“精神病院*股”康宁医院，IPO时也引发关注。究其原因，在于其在招股书中称，中国现有超过1.8亿人患有精神疾病，相当于每8个人中就有1个是精神疾病患者，精神疾病治疗市场，规模预计可达136亿。

IPO时，康宁医院发行价为38.7港元，而目前股价为11.08港元，较发行价折价三分之二。

如今，号称有1000万用户，30000家入驻商户数的东郊到家，IPO最终结果如何，创投日报记者将持续关注。