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收入盈利显著增长遭华尔街无视,高途GOTU.US未来出路或是AI+教育?

栏目:消费   作者:安靖   发布时间:2023-10-22 23:46 阅读量:14769   

8月30日盘前,高途披露了其2023年Q2财报。数据显示,高途Q2净营收同比增长30.7%,净利润更是同比增长212.8%。然而,大幅双增的业绩并未在其股价上得到正向反馈。

收入盈利显著增长遭华尔街无视,高途GOTU.US未来出路或是AI+教育?

智通财经APP观察到,中报披露后,高途连续4个交易日收跌,其中8月30日当天收跌7.69%,次日收跌11.11%。此后至今,公司股价更是一路下滑,最低跌至2.38美元,触及今年以来的股价低点。

值得一提的是,今年6月,高途CEO曾表示将对quot;AI+教育quot;进行大幅投入,引发市场关注。高途股价也乘着当时AI市场东风,股价大幅增至下半年以来的股价高点4.46美元。但如今看来,quot;AI+教育quot;的概念炒作过后,市场对高途的关注度正在逐渐下降,传统业务的高收益似乎已提不起华尔街的兴趣。

聚光灯的背面:收入与盈利增长显著

从关键财务指标来看,高途的Q2业绩表现可圈可点。其中,连续三个季度的盈利以及2.9亿的规模化正向经营现金流是高途财报中的亮点。

从具体财务数据来看,高途在今年Q2季度实现收入7.03亿元,同比增长30.7%;现金收入8.82亿元,同比增长44.2%。各项盈利指标同比均实现三位数大幅增长。其中,公司净利润率同比提髙超过17个百分点,而非美国通用会计准则口径下,其净利润达6316万元,净利润率为9.0%,实现连续三个季度的盈利。

在现金流方面,在保持盈利增长的前提下,高途也实现了规模化的经营正向现金流,本季度产生的经营净现金流入为2.89亿元,同比增长207.6%。

从上半年情况来看,截止到6月30日,高途实现收入14.10亿元,同比增长11.7%;现金收入14.21亿元,同比增长52.9%。而公司当期净利润则达到1.70亿元,较去年同期的391万元大幅提髙4249.3%,并且在非美国通用会计准则下的净利润也达到1.97亿元,同比增长111.1%,非美国通用会计准则净利润率达14%。另外,上半年公司经营活动产生的净现金流入为7213万元,同比增长118.6%。

实际上,受到双减的影响,高途在2022年全年的业绩表现并不佳,核心财务指标同比大幅下滑更是家常便饭。但在转型调整了1年后,高途在2023年Q1季度财报向市场给出了“走出泥潭”的表现。 不过在其Q1营收利润的背后,“降本增效”降低费用支出依然是其实现盈利的手段之一。

但在Q2季度,在成本和费用端上,高途的收入成本达到1.84亿元,同比增长15.3%;销售费用至达3.24亿元,同比增加20.48%,而由此带动了公司当期运营开支达到4.75亿元,同比增长8.5%。这足以看出高途正在业务领域加大投入,然而从市场表现来看,投资者对高途的投入似乎并不买账。

从业务结构来看,高途目前将业务分为两大部分,即学习服务以及智能学习内容产品。其中学习服务业务在Q2季度的营收占比超过95%,仍是高途业绩的主要支柱。相比之下,其智能学习内容和产品的收入贡献不足5%。或许正是高途在quot;AI+教育quot;领域的发展进度及收入占比的情况,以至于公司难以在短期内在该领域撑起一片想象空间。

从学习机出发,“AI+教育”正加速落地内卷

在高途AI+教育缓慢变现的过程中,近年来,国内AI+教育概念正迅速落地,二级市场的投资选择也在趋于多样化。其中,以智能学习机为载体的模式最引入关注。

从市场角度来看,据《2022年中国教育智能硬件行业报告》显示,教育智能硬件赛道增长潜力巨大,预计2024年市场规模超千亿元,年复合增长率达26%。

正是因此,自双减实施后,大量教培公司开始入局教育硬件赛道,好未来面临的市场竞争压力逐渐变大。从投融资角度来看,今年1月以来,教育硬件领域新增注册企业20余家,平均注册增速达35.5%。据天眼查不完全统计,教育硬件领域融资事件合计发生70余起,融资金额超30亿元。目前教育硬件相关企业7800余家,其中,2021年、2022年新增注册企业分别为230余家、80余家。

在此市场背景下,例如好未来等公司便开始加速在智能学习硬件上的投入,并取得了一定回报。

根据此前信息,好未来学习机的销售渠道主要集中在官方自营电商平台。抖音学而思电子教育旗舰店显示,上架仅两月多时间,学而思智能学习机已售出2.7万台,学而思讲题机已售出2.3万台。公司仅学习机的销售额就已超1亿元。

以上逐渐落地的AI+教育项目,持续提升了好未来的估值。据智通财经APP了解,在今年7月28日盘前披露2024财年Q1财报后,好未来当日股价大幅收涨24.42%,尔后公司股价一路增长至今,并在10月11日盘中触及今年以来的股价新高10.02美元,这一股价较公司7月27日收盘价6.43美元,增长55.83%。而这一股价表现与高途的股价表现形成了鲜明的对比。

显然,相较于业绩高增的传统业务,现在二级市场更乐于看到教育中概股打破原有业务框架,将教育企业的估值延伸至AI科技领域。仅从这一点来看,高途的发展方向还是很明确的,只是目前任重道远。

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