一致看好白酒、电新、农业！券商9月新股出炉风格切换临近？8月金股收益集体

黄金股组合作为券商月度研究的精华，既是券商未来一个月大势判断和策略观点的体现，也是券商月度黄金股总结，是机构投资观点的风向标。

9月，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖股份等多只白酒股成为券商推荐的“抢手货”。同时，9月份证券公司黄金股在电力设备、新能源、食品饮料、农林牧渔行业有所增加，在机械、电子、军工行业有明显减少。

从券商的9月策略来看，被热议了几个月的风格切换仍然是券商月度策略的重点。郭盛证券认为，三季度末是市场风格的收敛期，四季度切换的概率在加大。长江证券认为，目前处于“风格切换的敏感期”，短期倾向于增长，需要在四季度附近进行再平衡。

8月份，证券公司黄金股收益再次集体下滑。

根据各市统计，8月份全市场388只黄金股平均跌幅达到4.89%。同期上证综指下跌1.57%，沪深300指数下跌2.19%，创业板指数下跌3.75%。所有黄金股明显跑输指数。

回顾8月份黄金股的表现，单月涨幅最高的是郭进证券推荐的森松国际，8月份涨幅约35%；其次是信达证券推荐的兖矿能源，单月涨幅31%；第三是太平洋证券推荐的莱辛蔡颖，8月上涨29%。8月，部分证券公司遭遇“滑铁卢”。江苏罗利、零点电控、顺博合金单月跌幅均超过33%。

券商一致推荐的金股中，最受欢迎的贵州茅台和保利发展，8月份分别上涨1.35%和3.78%。四家券商推荐的青岛啤酒，8月份涨幅近10%。但大部分热门金股还是逃不过“反指”魔咒。比如8月份9家券商推荐的中华保险，当月跌幅近7%；7家券商推荐的隆基绿色能源，8月跌幅超16%；此外，四家券商推荐的a auto quicket-W、新宝股份、韦伯合金跌幅均超过12%。

值得一提的是，在近50家券商的黄金股组合中，有2家券商的黄金股组合8月份收益率为正。具体来看，各城市数据显示，光大证券8月黄金份额组合取得4.84%的正收益，排名第一；太平洋证券8月取得0.13%的正收益，排名第二。

排名靠前的券商中，安信证券、中原证券、郭进证券、开源证券、招商证券，8月黄金股票组合收益率低于-8%，位列跌幅前五。

从今年前8个月的黄金股组合收益排名来看，在Wind统计的43家券商中，没有一家券商的黄金股组合今年收益为正。今年前8个月，上证综指下跌12%，年内仅有开源证券、光大证券、郭盛证券、银河证券、东亚前海证券5家证券公司收益率跑赢上证综指。

9月份券商黄金股增加了打新、食品饮料、农业股的分配。

9月份，最新的券商黄金股榜单也出炉了。

根据国信证券金工团队的研究，从行业绝对占比来看，9月份，证金公司黄金股高度配置在电力设备及新能源、食品饮料(8.37%)、基础化工(7.55%)、电子(7.55%)、机械(7.55%)等行业。

国信证券也表示，从行业相对变化来看，9月份，证券公司黄金股在电力设备和新能源、食品饮料、农林牧渔等行业涨幅较大，在机械、电子和国防军工等行业跌幅较大。从风格暴露来看，9月券商金股的股票池在市值上偏向于中小盘股票。

从9月份券商热炒的金股来看，Wind数据显示，贵州茅台、中国钟勉在券商眼中依然是“卡通”，均被7家券商重点推荐；山西汾酒和泸州老窖股份9月关注度较上月大幅上升，分别被6家和5家券商推荐；保利发展、光线传媒也是四家及以上券商推荐。

新能源板块部分热门股跌幅明显。比如9月份没有机构推荐当代Amperex科技股份有限公司，7月份和8月份分别有4家和2家券商推荐；8月份，隆基绿色能源被7家券商列为本月金股，9月份仅有3家券商推荐。

值得一提的是，市值仅70亿元的博民电子，9月被国鑫证券、银河证券、中信建投列为金股。国信证券认为，2020年，公司围绕“PCB+”开始转型，已成为国内一线AMB陶瓷内胆供应商；银河证券表示，看好其AMB陶瓷内衬业务的加速增长。

风格切换临近？未来一个月，经纪人会这样看。

从券商9月策略来看，被热议了几个月的风格切换仍然是券商9月策略的重点。

证券的和王认为，过去的一周是一个“切换的一周”:高开低走，小切大，切新切旧，风格的趋同已经在发生。两位分析师指出，Q3结束是市场风格的收敛期，Q4切换的概率在增加。他们认为，这种风格趋同的持久性仍可能超出市场预期。行业方面，两位分析师继续建议业绩、估值、拥堵并重的原则，同时考虑低位反转的方向，包括军工、通信、黄金、地产、完工链，以及中期需求明确、机构配置普遍偏低的医药、农业。

长江证券认为，在大趋势判断上，流动性的方向和状态没有改变，依然比较宽裕。短期来看，三季度市场无需过度悲观；其次，目前类似于2015年底，处于风格切换的敏感期，短期增长，需要在四季度附近进行再平衡；行业配置方面，电子、军工、电池等。仍在成长中推荐；家电、农化、公用事业依然推荐。

多数券商认为，未来一个月应该会平衡配置。

申宏源认为，市场仍处于“弧顶”，建议放慢节奏，耐心等待宏观和中观层面的关键变化。配置方面，申万宏源建议保持均衡配置。具体来说:一是高景气增长方向保持底仓配置，关注新能源；二是关注防疫政策调整和线下经济带来的潜在机会；第三，底部布局基本面和高安全边际的方向。

华鑫证券认为，业绩风险清理后，交易风险值得关注，前期极端小盘增长风格不可持续，短期交易拥堵风险需要消化。综合来看，华鑫证券认为，9月份内外扰动边际减弱，市场有望迎来企稳信号。风格将从小盘股风格转变为平衡但难以转换的风格。该券商建议，价值消费和景气成长行业均衡配置。消费上，建议关注美容保健、社会服务、商贸零售、食品饮料。成长上，建议关注中长期高景气度的光伏、风电、储能、锂电池等新能源产业链。

民生证券牟以岭、梅开明确喊话:不要慌，坚持“老能加”。民生证券表示，在通胀主线下，观点不变，继续推荐:“旧能源+”组合:油气、作为传统能源的动力煤、兼具能源网基建需求和“能源”载体属性的工业金属(铝、铜)正呈现出我们之前指出的超预期弹性。有能源转换的电力企业不容忽视，看好解决旧能源的空间错配(输油)。(2)可关注中国需求恢复预期:地产、白酒、纯碱；(3)成长领域关注通胀下的求解路径:国防、军工、元宇宙。